索罗斯“起死回生”量子基金创下55亿美元的投资回报

本世纪初由于遭遇“互联网泡沫”而一蹶不振的量子基金，大有卷土重来之势，从2009年宣布金融危机已经结束开始，索罗斯的量子基金开始了一轮绝地反击，并向全世界宣布2013年已在这一轮反击中大获全胜。 量子基金目前持仓的总市值已经从2011年第4季度的45亿美元增长至目前的117亿美元。

尽管自2011年以来，该基金已经不再对外部投资者开放，仅管理索罗斯家族资产，但基于索罗斯过去击败英格兰央行、制造亚洲金融风暴等“辉煌战绩”，这位令全球金融市场都闻风丧胆的传奇投资人的任何投资举动，都会对投资者产生深远影响。

美国证交会最新公开文件披露，索罗斯旗下量子基金持仓的11% 为标普500指数ETF的看空期权，意味着索罗斯开始押注美国资本市场将会下跌。

2013年量子基金“豪取”55亿美元投资回报

2013年美国股票市场迎来久违的大牛市，而索罗斯所领导的量子基金在这一年中重新回归对冲基金行业的霸主地位。据市场研究机构LCH投资公司的报告显示，在过去的一年中，索罗斯旗下的量子捐赠基金（Quantum Endowment fund）大赚55亿美元，收益总额位列所有对冲基金的第一位，连一直在对冲基金行业称雄的桥水基金也不得不甘拜下风。

这样的“成绩单”是2009年金融危机结束以来，量子基金最佳的全年收益。从1973年创立以来至今，量子基金共实现了近400亿美元的回报，目前旗下管理的资产规模为286亿美元。

除了索罗斯的量子基金外，还有4支对冲基金2013年全年的收益在40亿美元以上，他们都共同做对了一件事，那就是看好美国股票市场，去年全年，美国股市总体涨幅超过30%。 对冲基金全部收益的70%以上均来自股票投资收益。对冲基金行业全年实现1920亿美元的收益，排名前20位的收益总额高达554亿美元。

尽管对于顶级对冲基金来说，2013年是大获丰收的一年，如量子基金、桥水基金等，回报率都在近30%的高水平，但对于整个对冲基金行业来说，收益率水平并不高。根据对冲基金研究机构对冲基金研究的统计数据显示，全年对冲基金行业平均回报率仅不到10%，这一水平远低于标普500指数全年30%的涨幅。而来自彭博的统计数据甚至更低，对冲基金全年投资回报率仅为7.3%。

“它们（指量子基金等）的表现比对冲基金行业要好得多。”LCH董事长里克·索夫（Rick Sopher）说，“这些基金依然保持着‘挣钱’的状态而非‘守钱’。”

索夫指出，太多的对冲基金经理以损失投资回报为代价而控制风险，因此表现不佳。

索夫认为，对于像量子基金这样的超大规模基金，仍然能够取得如此高的收益实属不易，从历史表现来看，100-120亿美元以上规模的超大规模对冲基金，收益率通常都不会太高，但量子基金却在2009年后，几乎连年保持20%以上的投资回报率。

金融危机后量子基金重新崛起

索罗斯最辉煌的时期无疑是在上世纪90年代，他成功狙击了英国央行，迫使英镑贬值并从中大赚18亿美元，他还一手掀起了1997年亚洲金融风暴，从泰铢贬值中获利颇丰。

但21世纪初，互联网泡沫的破灭，令索罗斯损失惨重，量子基金由此一蹶不振。2000年，量子基金失去了全球规模最大对冲基金第一的宝座，一年的时间内基金净损失100亿美元，缩减至40亿美元规模，由于巨额损失，当时的几位量子基金的主要负责人均引咎辞职。索罗斯旗下的量子新兴增长基金和量子基金合并成为今天的量子捐赠基金。在当时致以股东的信中，索罗斯称，合并基金的决定是为了使之成为”低风险、低投机性“的对冲基金。

然而索罗斯的错误似乎仍在继续，2008年第二季度，量子基金大举买进雷曼兄弟，共购入947万股，占到雷曼兄弟当时全部股权的1.4%，这笔投资共花费了约3亿美元，据外界估算，雷曼兄弟破产给量子基金带来的损失大约在1.2亿美元。

在不到10年的时间，两轮危机让索罗斯跌落神坛，他的投资理论一度饱受质疑，但对于索罗斯来说，“成也危机，败也危机”，这句话用在他身上似乎最为恰当，正是由于最近的这一场金融危机，令索罗斯又“起死回生”了。

2009年，刚刚经历完雷曼破产打击的索罗斯重整旗鼓，联合其他6家对冲基金，以139亿美元的价格共同并购了IndyMac银行，获得了超过1600亿美元的银行信贷、投资等资产。

这一次，索罗斯判断正确了危机结束的时点，2010年，量子基金获得了30多亿美元的投资收益，从1973年设立以来共实现了320亿美元的收益，再度跻身全球盈利最高的对冲基金行列。

回顾索罗斯在金融危机后所作的一系列具体投资操作，不得不令人赞叹这位在金融市场中叱诧多年的风云人物，对于投资机会的敏锐的眼光和坚决的操作。

例如SEC所披露的量子基金持仓报告显示，从2011年第一季度开始，索罗斯便开始对跟踪标普500指数的交易所交易基金进行做空，做空规模在第二季度末达到5亿美元，与此同时，他大幅增持拉尔夫劳伦、JC Penny百货等和美国消费密切相关的行业公司股票。